20 三月

当前市场，涝的涝死，旱的旱死

阅读量：126　　

转自秦小明

好久好久没有写过水水的文章了，今天就和大家水几句。

天天拿着放大镜看市场，也没什么意思。虽然很多朋友都在后台催着我更新文章，无非是想看一下我对当下市场的最新看法和观点。但说实话，这些观点和看法，在我看来，比起我们一直强调和传递的金融世界观和金融逻辑，并不重要。所以呢，各位也不要等着盼着我更文了。

今天想就通胀这个话题，说几句自己的感受。

很多在市场里搞投资交易的朋友害怕股市下跌，但在我看来，它跌一跌其实挺好的。一方面在于市场下跌往往可以提供给长期投资者更好的入场机会。另一方面，从更宏观的层面看，股市的下跌乃至暴跌，有助于弥合“贫富差距”。当然了，对于手持头寸空头来说，下跌毫无疑问也是受欢迎的。

为什么我市场下跌有助于弥合贫富差距？这个要从镜像问题说起。也就是市场上涨，其实是在加大这一差距。

今年的一些富豪榜陆续出炉，我关注到一个数据，2020年上榜企业家增加的财富总额达到了10万亿，比此前五年的总和还要多。

这说明什么？说明这些企业家在过去的一年，创造出了比以往多得多的价值从而获得了更多的财富？当然不是！

富豪的身家，多数表现为公司股票的价值。他们身家的暴涨，完全得益于其公司股价的上涨。因此，这一切的根源，还在于美联储过去一年超超超宽松的货币放水政策。

广谱意义上（狭义上对应生活消费品的CPI）的通胀确实已经发生。全球股市大宗商品已经上演疯狂的“疫情牛”，价格很多都创出历史新高，马斯克还借此东风当了一把首富。

富人越来越富，因为他们拥有金融资产。金融资产在广义通胀面前，最优先受益。无论是首富，还是牛市，都不过是资产通胀的眷顾罢了。

穷人呢？

有人在SKP商场为买上一只香奈儿包包，排队几个小时。有人却加班结束搭着末班地铁穿越半个京城，却还不知自己已经染上了新冠。

有人买茅台或者炒深圳的房子赚得盆满钵满，有人却被长租公寓逼得结束了年轻的生命。

有人在豪车市场上为了买上一辆心仪的车，不惜加价几十上百万。有人却因为送外卖迟到被差评几百块奖金没了，痛哭流涕。

广义的通胀下，富人越来越富，穷人越来越穷。旱的旱死，涝的涝死，这就是金融泡沫的基本社会特征。

富人有资产，有金融杠杆，因此在通胀加持下，资产价格疯涨，而负债由于是固定成本，因此被动“贬值”，这样抵消下来，富人的净资产就暴涨。

从整个社会结构的角度来讲，资产价格泡沫的本质，就是社会财富的大转移：从中产和穷人口袋里，转移到富人口袋里。而实现这一转移的关键步骤是什么呢？就是央行印钱。

每一次央行开动印钞机，本质上，就是财富大转移的开始。从穷人转移到富人，也从传统的落后的模式和产业，转移到新兴的未来的模式产业上。

普通老百姓能做什么？

很遗憾，好像什么也不能做。

从微观个人来说，当然可以通过增加金融资产（包括不动产）来抵御这种通胀的非对称影响，甚至把自己变成获利者。但是从宏观上来说，作为一个整体的“老百姓”，在这种力量下，基本无计可施。唯有等到贫富差距扩大到临界点，才能让整个系统推到重来。

从这个意义上看，金融市场跌一跌，是不是也是好事？

立即联系